หมื่นลี้...แรก

สวัสดาคิบครับ,

เขียนเมื่อ 12 กุมภาพันธ์ 2557

คุณสมบัติข้อหนึ่งของนักลงทุนที่ดีในความเห็นของผมก็คือ ต้องมีสายตาที่กว้างไกล และหาข้อมูลใหม่ๆอยู่เสมอเพื่อเปิดมุมมองใหม่ๆให้ทันต่อโลกที่ไม่เคยหยุดหมุน.. อีกสิ่งหนึ่งที่สำคัญไม่แพ้กันก็คือ ต้องมีความตั้งใจ อดทน ศึกษาหาความรู้.. เชื่อหรือไม่ครับว่า แม้แต่กระสวยอวกาศเองยังต้องใช้พลังงานกว่าครึ่งเพียงเพื่อผ่านระยะทาง 1,000 กิโลเมตรแรก ในการเดินทางไปดวงจันทร์ที่มีระยะทางจากโลกรวมแล้วกว่า 384,000 กิโลเมตร.. เปรียบได้กับช่วงแรกของการลงทุนที่อาจจะยาก อาจจะเหนื่อยซักหน่อย แต่เราต้องอดทนครับ ไม่ท้อ! เพราะหากผ่านไปได้ ที่เหลือก็สบายแฮร์ละ

  

“หนทางไกล นับหมื่นลี้ ต้องเริ่มต้นด้วยก้าวแรก” -- เล่าจื๊อ

  

“A journey of a thousand miles must begin with a single step.” -- Lao Tzu

ในส่วนของภาพตลาดก็ถือว่าไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปจากสัปดาห์ที่แล้วมากเท่าไหร่ครับ แต่สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนก็คือ ฝรั่งขายหุ้นไทยติดๆกันมาร่วม 13 วันแล้วไม่รู้ขนที่ไหนมาขายหนักหนา (คงเป็นผลกระทบจาก QE tapering ส่วนหนึ่ง) ซึ่งก็เป็นที่เข้าใจกันว่าหากฝรั่งยังขายอยู่แบบนี้สุดท้ายผู้เล่นที่เหลืออยู่ก็มีเพียงพวกเรากันเอง (รายย่อย+สถาบันในประเทศ+prop trade) แล้วหุ้นไทยจะขึ้นได้ซักแค่หนาย... 

รูปข้างบนเอามาให้ดูให้เสียวเล่นครับ คุณ Mark Hulbert (ใครอ่ะ??) ได้โชว์ชาร์ตนี้เพื่อเปรียบเทียบให้เราดูว่า ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ณ ปัจจุบันมันช่างละม้ายคล้ายคลึงกับช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ในปี 1928-29 ซะเหลือเกิน.. ช่วงนั้นใครเกิดไม่ทัน (เอิ๊กๆ) คงไม่ทราบว่าเป็นยุคที่เกิดมหาวิกฤตเศรษฐกิจโลก (The Great Depression) ซึ่งมีจุดกำเนิดเกิดจากอเมริกานั่นละครับ อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่นี่นะ http://www.marketwatch.com/story/scary-1929-market-chart-gains-traction-2014-02-11?link=sfmw_fb บาย

ตุนไว้อุ่นๆ

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 5 กุมภาพันธ์ 2557

นับตั้งแต่วันที่ 24 มกราคม เป็นต้นมาฝรั่งก็ขายหุ้นไทยฉอดๆๆ ไม่บันยะบันยังเลย ซึ่งก็กดดันให้ SET Index ลงมาราว 40 จุด (นับถึงวันที่ 4 กุมภา) .. ในขณะที่ผู้ซื้อเป็นนักลงทุนสถาบันในประเทศและรายย่อย ที่ช่วยกันนำหุ้น (ที่เชื่อกันว่า) ถูก ไปตุนไว้อุ่นๆ

สถานการณ์ในช่วงเดือนสองเดือนนี้ที่ผมสัมผัสได้จากการที่ได้คุยกับมาร์เกตติ้งหรือผู้แนะนำการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายย่อยก็คือ ปริมาณการซื้อขาย หรือ วอยุ่มของเค้าลดลงไปมาก นั่นเป็นเพราะ นักลงทุนรายย่อยติดหุ้นกันเยอะ (บางรายติดหุ้นตั้งแต่ดัชนี 1600 จุด เมื่อกลางปีก่อน) ทำให้ไม่กล้าซื้อขายกัน.. ซึ่งพอถามถึงหุ้นในพอร์ตลูกค้าแล้ว ปรากฎว่า บางรายมีหุ้นขาดทุนถึง 50% เต็มไปหมด

  

ความกลัวเริ่มเพิ่มขึ้น (อาจเพิ่มมานานแล้ว) ซึ่งมาพร้อมกับประเด็นทางการเมือง ที่แม้จะผ่านวันเลือกตั้งไปได้โดยมีความวุ่นวายน้อยกว่าที่ตลาดคาด แต่ปัญหาก็ดูจะไม่จบง่ายๆและเรื้อรังไปอีกพักใหญ่ ... อาจถึงขั้นมหึมา

  

ส่วนลูกค้าผม -- สถาบันฝรั่ง นับเป็นเรื่องที่ดีที่เค้ายังซื้อขายกันตามปกติแถมปริมาณการซื้อขายในเดือนมกรายังสูงกว่าค่าเฉลี่ยอีกด้วย (แต่ short หรือ long บอกไม่ได้นะครับ) นั่นหมายถึง แม้ว่าตลาดหุ้นจะผันผวนเพียงใด จะลงซักเพียงไหน.. SET50 Index Futures ซิครับ ช่วยท่านได้ -- ไม่ว่าจะใช้เพื่อเก็งกำไร หรือ ลดความเสี่ยง เพียงแต่ต้องศึกษาข้อมูล และ ทำความเข้าใจกับมันให้ดี ก่อนลงทุนนะครับ 

เรื่องใหม่แกะกล่อง

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 29 มกราคม 2557

ตั้งแต่ 30 ตุลาคม 2556 เป็นต้นมา ตลาดหุ้นในอาเซียนเราก็ห่อเหี่ยวเหือดแห้งด้วยสาเหตุต่างๆนานาทำให้ติดลบกันไปตามระเบียบ โดยเฉพาะไทย ซึ่งจากรูปก็ชัดเจนว่าเหี่ยวที่สุด ส่วนสาเหตุคงไม่ต้องพูดถึง...

นอกจากนี้ ยังมีเรื่องใหม่แกะกล่องจากประเทศตลาดเกิดใหม่อย่างอาร์เจนตินา ตุรกี เวเนซูเอล่า ที่เศรษฐกิจเค้ามีปัญหาในหลายจุดซ่อนเร้น โดยเฉพาะในอาร์เจนตินา ที่เงินเฟ้อสูงถึง 25% และทุนสำรอง ที่หดหายไปเกือบครึ่งเมื่อเทียบกับปีก่อนโดยต่ำสุดในรอบ 7 ปี จนกดดันให้รัฐบาลต้องปล่อยค่าเงินตัวเองให้ลอยเท้งเต้ง (อ่อนไป 15% เมื่อปลายสัปดาห์ก่อน) ตรงนี้เพื่อช่วยลดแรงกดดันจากตลาดมืดของเค้าด้วยครับ เพราะสายสืบผมบอกมาว่าเงินเปโซของเค้าซื้อขายกันถึง 13 เหรียญ ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯในตลาดมืด เทียบกับตลาดจริง ที่ซื้อขายกันก่อนหน้านี้เพียง 6 เปโซ ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะอ่อนตัวเป็น 8 เปโซ ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ บัดนาว

ใบ้แบะๆว่า ค่าเงินโบลีวาร์ของเวเนซุเอลาในตลาดมืดโหดโฮกๆกว่านี้อีกครับ โดยซื้อขายกันที่ 75 ต่อดอลลาร์ เทียบกับ 6.3 โบลีวาร์ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐในตลาดจริง.. ยังมีอะไรหลายอย่างที่ซ่อนเร้นอยู่ที่เรายังไม่รู้ สิ่งที่น่าคิดก็คือ หากนักโจมตีค่าเงินเล็งเห็นตรงนี้ แล้วเข้าไปจัด (ดังที่มีคนเคยทำกับไทยเมื่อปี1997) ซึ่งหากประเทศนั้นทุนสำรองต่ำและพื้นฐานเศรษฐกิจไม่ดีจริง ก็มีสิทธิ์ ‘ไม่รอด’ ได้เช่นกัน 

   

ส่วนพื้นฐานเศรษฐกิจไทยเรา ณ ปัจจุบัน ยังถือว่าแจ่ม ไม่แย่ ทุนสำรองยังมากกว่าหนี้ระยะสั้นอยู่เกิน 2 เท่า (ไม่เหมือนตอนปี 1997 ที่แทบไม่มี) ดังนั้น ไม่ตระหนกตกใจแต่ก็ไม่ประมาทครับ เพราะวิกฤตมักจะมาในเวลาที่เราคาดไม่ถึงเสมอ

สถานการณ์ฉึกฉึก

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 22 มกราคม 2557

นาทีนี้คงไม่มีข่าวใดฮอตไปกว่าการออกพ.ร.ก.ฉุนเฉินของรัฐบาลชุดปัจจุบัน สมควรหรือไม่ ผมคงมิกล้าออกความเห็น เพียงแต่ความจริงก็คือ ประเทศไทยได้ตกอยู่ในภาวะป่วยฉึกฉึกมาซักพักแล้วละ.. ในแง่การลงทุน ไม่ต้องสืบ เพราะหากเทียบกับการประกาศใช้พ.ร.ก.ฉุกเฉิน ตอนปี 53 เพียงวันทำการแรก ตลาดหุ้นไทยก็ลงพรวดไปถึง 3.5% ปู๊ดๆ และลงต่ออีกร่วม 10% จากนั้น.. ซึ่งทำให้ผลตอบแทนเทียบกับภูมิภาคในช่วงนั้นติดลบถึง 9% (ดูรูป)

ทั้งนี้ทั้งนั้นอย่าลืมครับว่า ประวัติศาสตร์อาจจะซ้ำรอยหรือไม่ก็ได้ เพียงแต่ให้ตระหนักไว้ว่าอาจมีบางเหตุการณ์ที่คล้ายคลึงกันอยู่บ้าง ดังสุภาษิตฝรั่งที่ว่า History doesn't repeat itself, but it does rhyme. ดังนั้นไม่ต้องตระหนกตกใจ แต่ก็ไม่ประมาทในการลงทุนครับ

  

ในแง่ TFEX หลังจากฝรั่งซื้อ (Long) ต่อเนื่องมาถึง 12 วันนับจากต้นปี.. ณ บัดนาวเค้าได้พลิกกลับมาขาย (Short) ติดต่อกันเป็นวันที่ 2 ซะแล้ว (ดูรูป) สถานการณ์จะเป็นยังไงต่อไป.. โปรดติดตามต่อสัปดาห์หน้า

ฝรั่งมังค่า

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 15 มกราคม 2557

ความวุ่นวายทางการเมืองยังเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติกระปริบกระปรอยไม่กล้าซื้อหุ้นไทยเต็มกระบอกทั้งๆที่ขายไปปีที่แล้วทั้งปีเกือบ 2 แสนล้านบาท “โอกาส”มีอยู่ในทุกวิกฤต เพียงแต่วิกฤตที่ลากยาวกว่าปกติ ก็อาจทำให้เราเจอโอกาสที่ “ดีกว่า”ได้อยู่เรื่อยๆก็เป็นได้.. ผมได้นำข้อมูล (จาก SETSMART) มาให้ดูครับ จะเห็นว่าหากนับจากต้นปีนักลงทุนที่มียอดซื้อสะสมอยู่ก็คือ ฝรั่งกับพอร์ตโบรกในขณะที่นักลงทุนสถาบันเป็นผู้ขายหนัก รวมถึงนักลงทุนรายย่อยที่ซื้อขายเกือบจะเท่ากัน 

แต่หากมาดูตัวเลขในตลาดอนุพันธ์ และเจาะจงไปเฉพาะ SET50 IndexFutures เป็นที่น่าแปลกว่านักลงทุนต่างชาติกลับเป็น ยอดซื้อ (long) สะสมมาตลอด “ทุกวัน” นับตั้งแต่ต้นปี..ตรงนี้อาจเป็นสัญญาณเตือนเล็กๆว่า หากใครจะ ขาย (Short) SET50Index Futures เพื่อเก็งกำไรในช่วงนี้ อาจต้องเพื่อความระมัดระวังมากขึ้นและกำหนดจุดstop loss ให้ดีครับ

ขอจบบทความสั้นๆเพียงเท่านี้ โชคดีในการลงทุนทุกท่านครับ^^

ตั้งสติก่อนสตางค์

สวัสดีปีใหม่ครับ,

เขียนเมื่อ 8 มกราคม 2557

การลงทุนในหุ้นไทยช่วงนี้ รวมถึง การเก็งกำไรในตราสารอนุพันธ์ อาจต้องใช้สติ (มากกว่าสตางค์) มากพอสมควรครับ สถานการณ์ทางการเมืองในปัจจุบันที่ไม่มีใครอาจรู้ได้ว่าจะจบเช่นไร เป็นปัจจัยสำคัญ ที่ทำให้ตลาดหุ้นไทย underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาคในช่วงที่ผ่านมา บางท่านถึงกับเปรียบสถานการณ์บ้านเมืองในช่วงนี้กับตัวอย่างหนึ่งของทฤษฎีเกมในทางเศรษฐศาสตร์ (Game Theory) ที่ชื่อว่า Prisoner's dilemma โดยบทสรุป ก็คือ ทั้ง 2 ฝ่ายไม่อาจยอม หรือ เลิกรากันได้ ไม่งั้นจะเกิดผลเสียต่อฝ่ายตนเองอย่างมหาศาล.. อย่างไรก็ดีทฤษฎีนี้มีทางออกอยู่ครับ ซึ่งผมขออุบไว้ก่อนละกัน

ในแง่มูลค่าพื้นฐาน ณ level ปัจจุบันถือว่า SET Index ไม่ได้แพงแล้วครับ คุณปรเมศร์ ทองบัว นักกลยุทธ์แห่งค่ายสถาบันของบัวหลวงได้ทำ chart ด้านล่างนี้ไว้เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา บ่งบอกว่า PE ตลาดหุ้นไทยถูกกว่าค่า PE เฉลี่ยของตลาดอินโด-ฟิลิปปินส์-มาเลเซีย และ ดัชนี S&P500 ของอเมริกา ถึงเกือบ 30% (เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ราว 20%)

แต่ประเด็นก็คือ หากเรายังไม่สามารถหาทางออกของบ้านเมืองได้ ตลาดหุ้นไทยก็อาจจะ trade ที่มูลค่า discount ใกล้ๆ 30% แบบนี้ไปอีกซักพักก็เป็นได้ครับ

ในแง่ของนักลงทุนต่างชาติ จากแผนภูมิด้านล่าง แสดงให้เห็นว่า ฝรั่งได้ขายหุ้นไทยในปีที่แล้วปีเดียวเป็นมูลค่าถึงเกือบ 2 แสนล้านบาท ซึ่งมากกว่ามูลค่าที่เค้าซื้อสะสมมาตลอด 4 ปี (2009-2012) เสียอีก สาเหตุนอกจากเรื่องการเมืองแล้ว ก็คงหนีไม่พ้นผลจากการลดการอัดฉีดเงิน (QE) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเหตุผลอย่างหลังนี้ น่าจะยังคงหลอกหลอนนักลงทุนในตลาดเกิดใหม่รวมถึงไทยไปอีกตลอดปีนี้ครับ

ส่งท้ายปี

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 25 ธันวาคม 2556

ตลาดหุ้นในสัปดาห์สุดท้ายของปีคงไม่น่ามีอะไรมาก วันนี้มีแค่จีนและญี่ปุ่นที่เปิดตลาดเป็นเพื่อน SET Index ของเราครับ ลูกค้าผม หลังจากทำการ Roll over ตัว SET50 Index Futures ไปเป็นสัญญาที่หมดอายุเดือนมีนาแล้ว ก็ชะแว้ปไปเที่ยวกันหลายคนละ.. ส่วนท่านใดที่ยังไม่ได้ปิดสถานะตัว Z ก็อย่าลืมว่าวันที่ 26 ธันวานี้ เป็นวันซื้อขายวันสุดท้ายแล้วนะครับ 

  

บทความฉบับนี้เป็นบทความสุดท้ายของปี 2013 ซึ่งน่าจะเป็นปีที่เหนื่อยสำหรับนักลงทุนหลายคน..ณ เวลาที่ผมเขียนอยู่นี้ ดัชนี SET ให้ผลตอบแทนติดลบ 4.5% หากนับจากต้นปีในขณะที่ดัชนี NIKKEI ของญี่ปุ่นให้ผลตอบแทนถึง 37% และดัชนี Shenzhen ของจีนให้ผลตอบแทน 30%  .. แต่ อย่าเพิ่งเศร้าใจไปครับ! หากเราดูประเทศเพื่อนบ้านอย่างอินโดนิเซีย ดัชนี Jakarta ของเค้าติดลบถึง 18% ซึ่งก็แย่กว่าเราเยอะ ดังนั้น หากปีนี้ทั้งปีใครลงทุนในตลาดหุ้นไทยแล้ว“รักษาเงินต้นไว้ได้” หรือ พูดอีกอย่างว่า “ไม่ขาดทุน” ก็ถือว่าชนะคนส่วนใหญ่แล้วครับ!  ช่วงหยุดยาวนี้น่าจะเป็นช่วงเวลาที่ดีที่จะได้ทบทวนข้อผิดพลาดที่เราได้ลงทุนไปตลอดทั้งปี รวมถึงคิดแผนการวางกลยุทธ์ สำหรับการลงทุนในปีหน้าด้วย

  

สุดท้าย เนื่องในโอกาสปีใหม่ที่กำลังจะมาถึงนี้ ผมขออาราธนาคุณพระศรีรัตนตรัยและสิ่งศักดิ์สิทธิ์ทั้งหลายในสากลโลกดลบันดาลให้แฟนคอลัมภ์นักค้าหน้าหยกทุกท่าน พบแต่สิ่งดีๆ มีสุขภาพแข็งแรง และลงทุนอย่างมีความสุขมากๆครับ!

  

สุดท้ายจริงๆ .. นำรูปงาน TFEX New Year Party เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมาฝากครับ ทุกคนจัดเต็มมาก 555

คุ้มครอง ค้ำจุน เยียวยา

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 18 ธันวาคม 2556

ก่อนที่จะไปรู้ผล QE ในคืนนี้ว่าจะถอน ถอนบางส่วน หรือ ไม่ถอนเลยลองมาทบทวนกันครับว่า ตั้งแต่เกิดวิกฤตซับไพรม์ซึ่งมีสาเหตุมาจากประเทศสหรัฐอเมริกา ธนาคารกลางของเค้า ได้ใช้นโยบายการเงินเพื่อฟื้นฟูและกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างไรบ้าง

หากเจาะจงไปเฉพาะ QE3 อาจกล่าวได้ว่า มันถูกออกมาเพื่อคุ้มครอง ค้ำจุน และ เยียวยา (Insurance policy) ต่อปัญหาทางการคลังของสหรัฐฯ ไม่ว่าจะเป็น ปัญหา Fiscal cliff เมื่อสิ้นปีที่แล้ว ปัญหาขยายเพดานหนี้ และล่าสุดคือปัญหา government shutdown เมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ซึ่งก็ดูเหมือนว่าอเมริกาจะผ่านปัญหาเหล่านั้นไปได้แม้จะมีช่วงเวลาให้เสียวตื่นเต้นอยู่บ้าง อีกทั้งการที่สภาสูงสหรัฐฯเพิ่งผ่านร่างงบประมาณสำหรับ 2 ปีหน้า นั่นหมายถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิด government shutdown อีกครั้งในปี2014 มีน้อยลงไปเยอะ กล่าวโดยสรุปคือ เนื่องด้วยตัวเลขเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และปัญหาต่างๆก็คลี่คลายลงไปมาก มีโอกาสสูงที่ Fed จะลดขนาด QE ลงเร็วๆนี้ครับ

  

อย่างไรก็ดี ปีนี้ ฝรั่งขายหุ้นไทยแล้วเป็นมูลค่ากว่า US$ 5 พันล้าน ซึ่งนับว่าเป็นปีที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี1998 (ข้อมูลจาก Morgan Stanley) โดยหากนับเฉพาะช่วงที่เกิดเหตุการณ์ความวุ่นวายทางการเมือง (ตั้งแต่ 1 พฤศจิกายน 2013) ฝรั่งเป็นยอดขายสุทธิถึง US$2.4 พันล้าน..ซึ่งผมเชื่อว่าตรงนี้หมายถึงข่าวเรื่อง QE Tapering ได้สะท้อนไปในราคาหุ้นพอสมควรแล้วและแรงขายฝรั่งน่าจะค่อยๆน้อยลงเมื่อใกล้สิ้นปี หุ้นไทยก็น่าจะกลับมาสวีวี่วีได้อีกครั้ง โชคดีครับ : )

สะบั้นเป้า ไม่เศร้าใจ

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 11 ธันวาคม 2556

แม้ความวุ่นวายทางการเมืองยังไม่จบแต่ตลาดยังสามารถยืนเหนือจุดต่ำสุดที่ 1345 ที่เกิดขึ้นเมื่อช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมาได้อย่างไม่แคร์สื่อ (ไม่รู้ว่าเป็นเพราะบทความ Déjà vu ของผมเมื่อ 27 พ.ย. รึเปล่า คริคริ) แม้กระนั้น พี่ปรเมศน์ ทองบัวนักกลยุทธ์ดีกรี CFA จากสายงานวิจัยลูกค้าสถาบัน หลักทรัพย์บัวหลวง ได้ออกมาสะบั้นเป้า SET Index ในปีหน้าจาก1670 เหลือเพียง 1510 ซึ่งเทียบเท่า PE ที่ 13.9 เท่า โดยยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 12 เท่าอยู่ 0.5SD

สาเหตุหลักชัดเจนครับว่าเป็นเพราะผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่สงบของบ้านเมือง ซึ่งลองเทียบกับช่วงที่พรรคประชาธิปปัตย์คว่ำบาตรการเลือกตั้งเมื่อปี 2006 เดือนเมษายนจนสุดท้ายเกิดการรัฐประหารในเดือนกันยายน ช่วงนั้น เศรษฐกิจไทยโดยรวมอ่อนแอมาก และ SET Index ก็ underperform ตลาดในภูมิภาคเกือบตลอดทั้งปี

ถึงบรรทัดนี้ก็ต้องบอกว่า ท่านนักลงพุงและนักเกร็งลำไยทุกท่านอย่างเพิ่งสิ้นหวังครับ ข่าวดียังมี ซึ่งก็คือ Forward PE ของตลาดไทยในปีหน้ายังถูกกว่าค่าเฉลี่ยของ 3 ประเทศเพื่อนบ้าน (อินโด-มาเล-ฟิลิปปินส์) อยู่ถึง 15% แถมยังถูกกว่าดัชนี S&P500 ของอเมริกาอยู่ถึง 16% นั่นหมายถึง เมื่อใดก็ตามที่เรื่องราวความวุ่นวายจบลง ผมว่าฝรั่งพร้อม ไทยพร้อม ที่จะลุยอีกระลอก หรือพูดเป็นภาษาสวยๆว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2014 มีโอกาสสูงที่ fund flows จะไหลกลับเข้ามาตลาดหุ้นไทยเต็มๆอีกครั้ง!

แค่ลอง หันมองหน่อย

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 4 ธันวาคม 2556

ตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้ต้องบอกว่า ยืนได้ด้วยความหวังจริงๆครับ ความหวังที่ว่าความวุ่นวายในบ้านเมืองจะจบลงซึ่งหากจบลงจริง ตลาดจะหยิบประเด็นอะไรขึ้นมาเล่นต่อ นั่นเป็นคำถามที่ต้องตอบ

  

ผมไม่ใช่แฟนเพลงอ๊อฟ ปองศักดิ์ แต่เพลง คำถามที่ต้องตอบ ก็เป็นเพลงที่ผมได้ยินอยู่บ่อยๆ ซึ่งหลังจากนี้ตลาดหุ้นน่าจะเริ่มหันไปโฟกัสในเรื่องของตัวเลขเศรษฐกิจมากขึ้นไม่ว่าจะเป็นของประเทศไทย หรือ ของโลก

  

ของไทยเองนับว่าเป็นข่าวดี ที่ดุลบัญชีเดินสะพัด (Current account) ในเดือนพฤศจิกายนกลับมาเป็นบวกได้อีกครั้ง สอดคล้องกับ 2 ประเทศหลักในเอเซียที่มีปัญหาอย่างอินเดีย และ อินโดนิเซียที่รายงานตัวเลขดังกล่าวเซอร์ไพรส์ตลาด ดีขึ้นมวักๆ.. อย่างไรก็ดี ตัวเลขส่งออกบ้านเรายังแผ่ว นำเข้ายังอ่อน (แม้ตัวเลขนำเข้าที่อ่อนจะส่งผลให้ตัวเลขดุลเป็นบวกมากขึ้นแต่นั่นบอกเป็นนัยว่า domestic demand อ่อนแอ หมายถึง ภาคธุรกิจยังไม่กล้าใช้จ่าย หรือ สั่งสินค้าเข้ามามากเพื่อลงทุน หรือ ขยายธุรกิจ)

  

ส่วนเงินเฟ้อบ้านเราก็ทรงๆครับ บวกขึ้นมา 1.92% ในเดือนพฤศจิกายนเมื่อเทียบกับปีก่อน และถ้าดูตัวเลข 11 เดือนแรกของทั้งปีก็ +2.24% ซึ่งถือว่ายังอยู่ในกรอบที่แบงค์ชาติให้ไว้ที่ 0.5-3.0% นั่นหมายถึง แบงค์ชาติยังสามารถดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายแบบนี้ต่อไปได้อีกซักพัก

  

ก่อนจะปิดท้าย ขอวกไปที่ระดับโลกนิดนึงอเมริกาจะมีการประกาศตัวเลขจ้างงานในวันศุกร์นี้ครับ โดยเฉพาะตัวเลขอัตราว่างงาน (Unemployment rate) เป็นที่ต้องจับตา ของเดิมคือ 7.3% แต่ตลาดคาดว่าจะดีขึ้นเป็น 7.2% ตรงนี้ถ้าประกาศออกมาแล้วดีขึ้นมากๆๆ (เช่น น้อยกว่า 6.5%) อาจจะเป็นการส่งสัญญาณว่า QE อาจถูกลดเร็วกว่าที่คิดไว้ โดย 17-18 ธันวาคมจะเป็นการประชุม FOMC ครั้งสุดท้ายของปีครับ อะไรก็เกิดขึ้นได้.. หรือบางทีอาจถึงเวลาที่ต้องหันมามองน้องตราสารอนุพันธ์เพื่อใช้ป้องกันความเสี่ยงบ้างซะกะละมัง