สัญญาณปิ๊ปๆ

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 12 มีนาคม 2557

ตลาดหุ้นไทยช่วงนี้ต้องขอใช้คำว่า ขะ ...แข็งแกร่ง อาจเป็นเพราะตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ เป็นต้นมา ฝรั่งได้กลับมาซื้อสะสมหุ้นไทยซึ่งนับจนถึงปัจจุบัน (11 มี.ค.) เป็นมูลค่ากว่า 6000 ล้านบาทแล้ว.. แต่กระนั้นก็ตามบริษัทฝรั่งยักษ์ใหญ่ของโลกอย่าง Morgan Stanley กลับออกเปเปอร์สะท้านปฐพี -- เชือดน้ำหนักการลงทุนในไทยลงเป็นต่ำกว่าตลาดครับ (Underweight) เหตุผลก็คือ..

       1.  อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจไทยห่อเหี่ยว

       2.  ความเสี่ยงด้านการเมืองสูงขึ้น รวมถึงคะแนนด้านการกำกับดูแลกิจการ (Corporate Governance) ลดลง

       3.  ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนไทยผิดคาดมากๆ (มากกว่า 60% ที่รายงานกำไร 4Q13 ต่ำกว่าคาด) โดยเฉพาะกลุ่มพลังงาน

       4.  มูลค่าพื้นฐานเช่น PE หรือ PB ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี

       5.  เครื่องมือทางเทคนิคที่ส่งสัญญาณขายมากเกินไป (oversold) มีจำนวนน้อยลงมากเมื่อเทียบกับ 2 เดือนก่อน (แปลว่าหุ้นได้ปรับขึ้นมาพอสมควรแล้ว)

  

ปัจจัยทั้ง 5 ข้อนี้ ส่งผลให้ quant model ของ Morgan Stanley ส่งสัญญาณปิ๊ปๆ ปรับน้ำหนักตลาดหุ้นไทยจาก ลงทุนเท่ากับตลาด (Equal weight) เป็น ต่ำกว่าตลาด (Underweight) ทันที

  

และล่าสุด สดๆ ร้อนๆ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (Monetary Policy Committee) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% เหลือ 2%โดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยมีความเสี่ยงมากขึ้น และคาดการณ์ว่า GDP ปีนี้จะขยายตัวต่ำกว่า 3% จากปัญหาการเมืองในประเทศที่ยืดเยื้อ ... stay calm, stay invested นะครับ