ยกพลขึ้นบกฝนก็ต้กพร่ำพร่ำ

สวัสดีครับ,

เขียนเมื่อ 21 พฤษภาคม 2557

ช่วงนี้คงไม่มีข่าวใดฮอตฮิตไปกว่าการประกาศกฎอัยการศึกฉึกๆ ซึ่งสื่อฝรั่งบางเจ้าเค้าก็ว่าเป็นการทำรัฐประหารกลายๆ แต่เอาเข้าจริงก็ยังไม่แน่ดอกครับ เพราะรัฐบาลรักษาการณ์ก็ยังทำงานอยู่ ต้องรอดูตอนสุดท้ายว่าจะลงเอยเยี่ยงไร.. ส่วนหุ้นไทยเราก็เจ๋งกระต๊ากไปเลย ลงโป้งเดียวเมื่อวาน แล้วก็กลับมาเคาะประตู 1400 จุดได้อีกครั้งในวันนี้.. โช้ะเด๊ะ

   

ตั้งแต่ประเทศไทยมีการเปลี่ยนแปลงระบบการปกครองจากสมบูรณาญาสิทธิราชย์ (Absolute Monarchy) เป็นราชาธิปไตยภายใต้รัฐธรรมนูญ (Constitutional Monarchy) เรามีการรัฐประหารทั้งหมด 11 ครั้ง (บางตำราว่า 12) มี 23 รัฐบาลทหาร และ 9 รัฐบาลที่ทหารเป็นคนแต่งตั้ง ซึ่งเป็นที่น่าสังเกตว่าทุกครั้งที่ทำการรัฐประหารสำเร็จฝ่ายที่ทำล้วนมาจากทหารบกทั้งสิ้น ส่วนทหารเรือเคยพยายามก่อรัฐประหารมาแล้ว (ในกรณีกบฏวังหลวง เมื่อปี พ.ศ. 2492 และกบฏแมนฮัตตัน เมื่อปี พ.ศ. 2494) แต่กระทำการไม่สำเร็จ ซึ่งหลังจากนั้น ทหารเรือก็เสียอำนาจในการเมืองไทยไป.. อ่ะโจ้ย

  

ว่าด้วยเรื่องประวัติศาสตร์ไปซักกะเล็กกะน้อย (รู้ไว้ใช่ว่าใส่บ่าแบกหาม) กลับมาที่ตัวเลขซื้อขายหุ้นไทยของฝรั่งซักกะหน่อย จะเห็นว่าในเดือนนี้ฝรั่งขายหุ้นไทยไปหมื่นกว่าล้านบาท (เป็นเมื่อวาน 20 พ.ค. ซะแปดพัน) ซึ่งทำให้หุ้นไทยลงมาราว 1.4% จากต้นเดือน และก็ทำให้คำกล่าวที่ว่า“ขายเดือนพฤษภาแล้วหนีไปก่อนเถอะนะจ๊ะ” (Sell in May and Go away) ยังไม่ผิด ณ ขณะนี้

  

แต่เดี๋ยวก่อน! มีคนขาย ก็ต้องมีคนซื้อซิครับ แล้วใครละ? กระต๊าก ใช่แล้ว นักลงทุนสถาบันในประเทศของเรานั่นกะเองที่ช่วยๆกันซื้อเข้าไปร่วมหมื่นล้านเมื่อนับจากต้นเดือน.. ซึ่งนั่นก็พอจะสะท้อนได้ว่านักลงทุนสถาบันในประเทศเริ่มเชื่อมั่นว่าการเมืองไทยใกล้จะจบ (จบป่ะ?) สถานการณ์คงจะเริ่มดีขึ้นกระมัง.. แล้วพวกคุณละ เหล่านักลงทุนขาโจ๋ 

เชื่ออย่างนั้นหรือเปล่า?

เปราะบาง

สวัสดีครับ, 

เขียนเมื่อ 7 พฤษภาคม 2557

วันนี้เป็นวันที่ 2 ของการซื้อ-ขาย mini SET50 Futures ซึ่งในความเห็นผมมองว่า การซื้อ-ขายมีลักษณะแปลกๆ อยู่บ้าง เช่น ช่อง bid-offer ในบางช่วงทิ้งห่างกันมาก (อาจเป็นเพราะเวลานักลงทุนสถาบันหรือรายใหญ่คีย์คำสั่ง market price ทำให้เกิดการรวบขึ้น หรือ เทกระจาดลง ได้ง่ายขึ้น เนื่องจากขนาดสัญญาเล็กลง 5 เท่า) โดยตัวอย่างที่เกิดขึ้นทันที ก็คือ เมื่อวานในช่วงก่อนตลาดปิด มีใครก็ไม่รู้คีย์คำสั่งซื้อ-ขายผิดทำให้สัญญา S50M14 ลงไป 30 กว่าจุด (ทำ low ที่ 913) ซึ่งที่ผ่านมา การคีย์ผิดพลาด ไม่น่าสามารถลากตลาดลงได้ขนาดนั้น นั่นหมายถึง ครั้งนี้มีคนตั้ง bid รองรับไว้ไม่เยอะเท่าที่ควร (ทั้งๆที่จริงๆควรเยอะกว่านี้เพราะขนาดสัญญาเล็กลง) สรุปเบื้องต้นได้ว่าตลาด TFEX ดูเหมือนจะมีความเปราะบาง (fragile) มากขึ้นครับ

  

ที่น่าสนใจก็คือ ในช่วงเวลาซื้อ-ขายปกติ นักลงทุนก็ไม่ได้ตั้ง bid หรือ offer เพิ่มขึ้น 5 เท่า หรือใกล้เคียง 5 เท่า เหมือนกับที่ตัวคูณของสัญญา (multiplier) ลดลงไป 5 เท่า (จาก 1000 เหลือ 200) ซึ่งตรงนี้ ก็นั่นละครับไปสนับสนุนข้อสรุปในเรื่องความเปราะบางของตลาด และนั่นก็มาสู่คำถามปิดท้ายที่ว่า การลดขนาดสัญญาลงช่วยให้สภาพคล่องในการซื้อ-ขายดีขึ้นหรือซื้อขายง่ายขึ้นจริงหรือ?

  

อย่างไรก็ดี ตรงนี้เป็นเพียงข้อสังเกตเบื้องต้นที่ผมพบเจอในช่วงแรกของการซื้อ-ขายครับ ซึ่งคงต้องจับตาต่อไปอีกซักระยะหนึ่ง.. แต่ก็ขอแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มความระมัดระวังและรอบคอบให้มากขึ้นสำหรับการลงทุนใน miniSET50 Futures ในช่วงนี้ครับ